La Grande-Bretagne propose un changement majeur dans les retraites du secteur privé : environ 17 millions de salariés épargnant dans des régimes à cotisations définies (DC) seraient orientés par défaut vers une option de revenu de retraite destinée à durer toute la vie, à moins qu’ils ne choisissent activement une autre voie.
Le gouvernement explique que cette réforme vise à éviter que les retraités aient à gérer seuls une somme forfaitaire à un moment où beaucoup prennent des décisions financières irréversibles.
Ce qui est proposé
Dans le cadre des projets de « retraite guidée », les régimes de retraite seraient tenus de proposer une option par défaut aux épargnants approchant de la retraite.
Ça pourrait offrir un revenu stable, souvent indexé sur l’inflation, pendant toute la retraite, plutôt que de laisser les adhérents seuls face à une cagnotte d’épargne qu’ils peuvent dépenser, investir ou retirer comme bon leur semble.
Cette politique est conçue pour réintroduire une partie de la sécurité associée aux anciennes retraites à prestations définies, communément appelées « régimes basés sur le dernier salaire », sans pour autant revenir nécessairement à ce modèle.
Les retraites à prestations définies versent un revenu fixe à vie, tandis que les retraites à cotisations définies laissent aux épargnants un fonds accumulé dont la valeur dépend des cotisations et des performances des placements.
Pourquoi le gouvernement modifie le fonctionnement des retraites du secteur privé
Le gouvernement fait valoir que l’affiliation automatique a permis d’intégrer avec succès des millions de personnes dans les régimes de retraite d’entreprise, mais que le système n’a pas suffisamment aidé les gens à transformer leur épargne en un revenu de retraite durable.
Au cours du dernier exercice financier, 46 % des premiers retraits de fonds de retraite ont consisté en un retrait intégral du solde, et les fonds inférieurs à 30 000 £ étaient particulièrement susceptibles d’être entièrement retirés.
Ce schéma augmente le risque que les retraités dépensent leurs économies trop vite et dépendent ensuite davantage de la retraite de l’État.
Ces réformes sont donc présentées comme une mesure de protection des consommateurs : elles permettraient de réduire le nombre de décisions financières complexes que les gens doivent prendre au moment de la retraite.
Il est important de noter qu’il s’agit d’une option par défaut, et non d’un produit obligatoire. Les épargnants qui préfèrent la flexibilité pourraient toujours se désengager et retirer leur argent, opter pour un retrait progressif, acheter une rente ou choisir un autre dispositif.
Le gouvernement a également publié une consultation sur les régimes de retraite collectifs, qui mutualisent les risques entre les adhérents et pourraient servir de dispositif par défaut pour garantir un revenu à vie.
Ces régimes peuvent offrir plus de stabilité que les placements individuels, mais leurs versements ne sont pas nécessairement garantis de la même manière qu’une rente classique ; les rendements peuvent dépendre des performances des placements et du financement du régime.
Cette proposition s’inscrit dans le cadre du programme plus large de réforme des retraites du Parti travailliste
Cette proposition s’inscrit dans le cadre du programme plus large de réforme des retraites mené par le Parti travailliste depuis son arrivée au pouvoir en 2024, qui met l’accent sur le regroupement des régimes au sein de fonds plus importants et sur l’orientation d’un plus grand nombre d’investissements vers des actifs productifs.
L’option par défaut de revenu à vie est censée compléter le parcours, de l’épargne automatique en vue de la retraite à une transition mieux gérée vers la sortie de la vie active.
En principe, le secteur a globalement bien accueilli cette proposition. Kathryn Fleming, responsable du conseil en régimes à cotisations définies chez Hymans Robertson, a salué ces projets, mais a souligné que leur succès dépendra de leur capacité à réellement améliorer la situation des épargnants. Elle a également mis en garde les régulateurs contre la mise en place d’un cadre qui limiterait l’innovation future sur le marché de la retraite.
Ce que ça signifie pour les épargnants
Pour de nombreux salariés du secteur privé, ça pourrait se traduire concrètement par un parcours de retraite plus simple : au lieu de se retrouver face à une grosse somme et à une série de décisions à prendre, ils seraient automatiquement orientés vers un dispositif de revenu géré. Ceux qui veulent plus de contrôle garderaient le droit de choisir autrement.
Les principales questions en suspens sont de savoir comment cette option par défaut sera conçue, dans quelle mesure les risques et les baisses potentielles de revenus seront clairement communiqués, et si les régimes collectifs peuvent offrir des résultats fiables quelles que soient les conditions du marché.
La consultation est ouverte jusqu’au 22 décembre, ce qui donne aux prestataires, aux conseillers, aux employeurs et aux épargnants l’occasion de contribuer à l’élaboration des règles définitives.
